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西安股票配资平台 艾迪药业累投2.36亿控股最大客户 三年亏2.3亿或新增商誉2.14亿

发布日期:2024-10-28 19:56    点击次数:121

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  来源:长江商报

  长江商报记者 徐佳

  时隔近两年,艾迪药业(688488.SH)再次加码对南京南大药业有限责任公司(以下简称“南大药业”)的股权并购。

  6月25日晚间,艾迪药业披露重大资产购买报告书草案,公司拟以现金约1.5亿元收购南大药业31.161%股权。

  长江商报记者注意到,本次交易中,南大药业整体估值为4.87亿元,评估增值率379.47%。由于艾迪药业曾在2022年耗资8600万元收购南大药业19.9646%股权,因此本次交易完成之后,艾迪药业将持有南大药业51.1256%的股权,成为南大药业的控股股东,合计耗资约2.36亿元。

  值得关注的是,在2022年的收购完成之后,南大药业与艾迪药业达成合作,并在2023年成为艾迪药业第一大客户,向其采购尿激酶粗品1.62亿元。

  正是因与南大药业的合作,2023年艾迪药业实现人源蛋白粗品收入2.6亿元,同比增长81.11%。

  不过,受新药研发费用投入力度较高等因素影响,艾迪药业仍未能扭亏。2021年至2023年,艾迪药业净利润连续三年亏损,累计亏损金额约为2.3亿元。

  再次溢价收购南大药业股权并实现控股,本次交易完成之后,艾迪药业将新增商誉2.14亿元。

  标的估值4.87亿增值率超379%

  根据收购计划,艾迪药业将作价1.5亿元通过支付现金的方式购买南大药业31.161%的股权,本次交易不涉及募集配套资金。

  这是艾迪药业时隔近两年之后再次计划收购南大药业股权。此前在2022年7月,艾迪药业首次入股南大药业,公司作价8600万元收购南大药业19.9646%的股权。此次收购完成之后,艾迪药业将持有南大药业51.1256%的股权,成为南大药业的控股股东,南大药业纳入上市公司合并报表范围内,艾迪药业两次收购将合计耗资2.36亿元。

  长江商报记者注意到,前后两笔收购中,南大药业都获得了较高的溢价。2022年的交易中,南大药业整体估值约为4.31亿元,较其账面净资产溢价率约为780.71%。本次交易中,南大药业100%股权的评估值为4.87亿元,较其净资产账面值评估增值3.85亿元,增值率为379.47%,其31.161%的股权交易作价对应为1.5亿元。

  对于两笔交易中南大药业估值的差异,艾迪药业表示,主要是南大药业于2023年12月31日净资产、 报告期内平均净利润均较前次交易有不同程度的增长,本次交易评估值、静态市盈率增长幅度与净资产、净利润增长幅度相匹配。此外,本次交易完成后,上市公司将实现对标的公司的控制,本次交易对价亦考虑了控制权溢价因素,符合市场规律,两次交易的评估值差异具备合理性。

  再次溢价收购南大药业股权并实现控股,本次交易完成之后,艾迪药业将确认一定金额的商誉。

  本次交易前,截至2023年末,艾迪药业的商誉金额为1323.93万元。据测算,本次交易完成后,艾迪药业将新增商誉2.14亿元,2023年末的商誉将合计达2.28亿元,占净资产的比例也将由交易前的1.18%升至18.82%。

  从盈利能力上来看,前次交易中,艾迪药业披露,2021年和2022年前3个月,南大药业分别实现营业收入5.87亿元、1.74亿元,净利润3096.35万元、1285.91万元,扣除非经常性损益后的净利润(扣非净利润,下同)分别为3087.02万元、1300.4万元。

  最新公告显示,2022年和2023年,南大药业分别实现营业收入4.87亿元、4.03亿元,净利润3874.1万元、2905.14万元,扣非净利润3890.58万元、2653.4万元。

  其中,2023年,南大药业的营业收入、净利润、扣非净利润同比分别减少17.1%、25%、31.8%。

  去年向标的销售1.62亿占比39%

  完善产业布局,实现人源蛋白原料制剂一体化,是艾迪药业再次收购南大药业股权的主要原因。

  资料显示,艾迪药业是人源蛋白业务的上游原料供应商,公司对外销售的人源蛋白产品主要包括尿激酶粗品、乌司他丁粗品和尤瑞克林粗品。南大药业主要从事生化药品原料药、制剂的研发、生产和销售,主要产品包括注射用尿激酶制剂和低分子量肝素钠原料药。

  由于艾迪药业和南大药业处于人源蛋白上下游产业链,因此,艾迪药业认为,本次交易完成后,艾迪药业将拥有尿激酶产业价值链的整合业务模式,实现从原料的供应、原料药的生产到尿激酶制剂生产的“人源蛋白原料—制剂一体化”战略布局,本次交易有助于上市公司发挥产业协同作用,实现优势互补,提升上市公司的盈利能力、可持续发展能力及整体实力。

  长江商报记者注意到,在2022年的收购中,艾迪药业还与南大药业签订《战略合作协议》,约定南大药业优先向艾迪药业采购尿激酶粗品。2022年和2023年,艾迪药业分别向南大药业销售尿激酶粗品6337.14万元、1.62亿元。其中,2023年,艾迪药业的第一客户就是南大药业,销售收入占比为39.42%。

  值得关注的是,在2023年的年报问询函中,监管部门曾就南大药业控制权归属、艾迪药业与南大药业关联交易的公允性等方面问题展开详细问询。

  在南大药业成为最大客户之前,艾迪药业就曾因大客户订单波动,业绩遭遇重挫。2020年9月,艾迪药业登陆科创板,并在上市首年经营业绩达到新高。2020年,公司营业收入和净利润分别为2.89亿元、3977.18万元,同比变动-16.27%、18.2%。

  2021年,由于天普生化对公司人源蛋白粗品的采购量降低,艾迪药业陷入亏损。同时,还在研发创新药的艾迪药业,在费用投放力度高企的背景下,连续三年亏损。

  2021年至2023年,艾迪药业分别实现营业收入2.56亿元、2.44亿元、4.11亿元,同比变动-11.54%、-4.49%、68.44%;净利润亏损2988.56万元、1.24亿元、7606.95万元,三年累计亏损2.3亿元。

  其中,2023年,因与南大药业的合作,艾迪药业实现人源蛋白粗品收入2.6亿元,同比增长81.11%。

  今年一季度,艾迪药业实现营业收入9289.4万元,同比减少17.52%;净利润亏损1360.69万元,同比减少2898.79%。

  

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责任编辑:杨红艳 西安股票配资平台